巴菲特谈成长股飞机汽车电视机制造商都 [复制链接]

今天，我又细读了《巴菲特致股东的信投资者和公司高管教程原书第4版》。其中，在一个章节中，巴菲特谈了自己对成长股和好生意的认识，讲得非常深刻。值得反复体味。

在一次股东大会上，有投资者问巴菲特：“21世纪，哪个行业将具有成长性，为什么？”

巴菲特回答说，在回答这个问题之前，咱们先把目光转向上世纪30年代。

当时美国有多家汽车生产公司，现在美国只剩下3家了，而且经营情况并不乐观。这些新兴的公司，的确给人们的生活带来了翻天覆地的变化，但是给投资者带来的却是无尽的痛苦。

而莱特兄弟发明的飞机，给投资者带来的收益几乎为零。如果莱特兄弟在试飞的时候，有资本家把飞机打下来就好了，那就为后续的投资者带来了莫大的福利。

当电视机刚刚出现的时候，电视机的制造商也是遍布全国各地。你现在还能在美国找到一家生产电视机的厂家吗？

通过上面的3个例子可以发现，巴菲特心中的成长股，并非出自于新兴行业。新兴行业虽然会得到蓬勃发展，也给人们生活带来便利，但是，它们不一定能让投资者赚钱。

巴菲特接着说，什么才是一门好生意？

吉列剃须刀算一个，市占率超70%，毛利率高达80%。而且，男人很忠诚，刮胡子几乎是他们最忠诚的打扮。可口可乐也算一个，一百多年来，它的产品始终未变，依然受到人们的喜爱和追捧。

真正的成长型公司，一定是拥有宽广的护城河，外来的竞争者很难争夺到他们的市场份额，好公司必须首先属于一门好生意。

事实上，好生意要远比成长性好。如果要在好生意和成长性之间做一个选择，那我们一定选择好生意。